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发布日期：2025-07-02 05:43 点击次数：189
6月30昼夜深11点，香港某保障公司签约室依然灯火通后。保障代理东谈主莎拉正忙着为临了一波赶在计谋调遣前投保的内地客户办理手续。再过一小时，这些标榜“年复利7%”的保单就将崇敬下架。窗外，海港城港威大厦的缴费柜台前仍排着长队，有东谈主拖着行李箱仓猝赶来，有东谈主攥着提前准备好的好意思元现钞狂躁恭候。
这场“打飞的投保”的猖獗冲刺，源于香港保监局的一纸新规：7月1日起，分成险演示利率上限将从7%下调至6.5%。保障中介们高喊“临了的窗口期”，却很少有东谈主注释到高演示收益率的“噱头”与本色答复的落差、漫长的完结周期以及阛阓波动风险。
赴港投保东谈主数激增
上周日清早，李月的航班刚落地西九龙机场，她就拖着行李箱直奔银行。3小时后，她已办妥开户手续，签下两份总保额30万好意思元的保单。一份给我方，一份留给孩子。“年复利7%的居品月底就下架了！”牙东谈主一周前的这条音问，让她决定打“飞的”来港完成这场“保障突击战”。
（香港保障代理东谈主倾销信息。受访者供图）
吞并时辰，深圳的王微正挤在尖沙咀海港城港威大厦的电梯里。盟国保障的签约室早被订满，走廊上挤满了拖着行李箱列队的内地客户。
与李月不同，王微购买的是某款固定收益居品。这款居品缴费期为5年。15年期后到期给付，到期收益保证为保费的151%。如果聘用一次性交皆5年的保费，该居品的到期收益为保费的178%，对应的收益率为3.8%。这款居品不异在6月30日下架。
这么的场景在6月的香港并不有数。刚刚往日的6月，赴港投保东谈主数激增。莎拉告诉第一财经记者，6月中下旬运转，内地客户赴港投险再次迎来一波高潮。尤其是近两周，签单室都得提前预约，缴费处更是再次排起长龙，业务办理基本都没停过。
“拥挤”最严重的即是港威大厦6座，盟国、宏利、周大福、万通、国寿（国外）等多家保障公司汇注在此处。
（中港城3座某保司里面等候签约的投保东谈主。受访者供图）
“6月下旬的周末，进电梯要排长队，进保司要排长队，签约还要列队。”莎拉言语时语速速即，她刚协助客户签下一张100万好意思元的预缴大单，而这么的“爆单”险些填满了她最近通盘的使命时辰。
另别称大型保障公司代理东谈主告诉记者，她这个月基本莫得休息日，给客户作念决策到凌晨是常态。接受采访时，她手上同期还有2个单据立地要跟进。6月下旬保单数目更是爆炸式增长，其中不乏“大单”。她向记者共享上周刚签的一张大单：存15万好意思元、连存5年，客户预缴了今后4年的保费，一次性支付了75万好意思元。仅这笔单据，她就不错赚到腾贵的业务提成。
保障中介炒作“临了窗口期”
阛阓出现签单盛况，主要是由于2025年2月28日香港保障业监管局向通盘保障公司、保障经纪公司发送的一份带领——《分成保单利益演示利率上限带领》（下称《带领》），崇敬对香港分成险的演示利率进行“限高”，条目港元分成保单的演示利率（预期收益率）不得跳跃6%，非港元（包括好意思元）分成保单的演示利率不得跳跃6.5%，自2025年7月1日起推行。
（图片开头：香港保监会）
第一财经记者注释到，在此之后，不少中介顺便炒作高利率“临了窗口期”。
记者以投资者身份量度时，别称保障代理东谈主例如称，“演示收益率就像是矿泉水瓶，咫尺买就像用2块钱买550毫升的水，7月后不异价钱只可买380毫升了。”
她给记者算了一笔账，不异是每年5万港元缴5年，30年后，6.5%复利能滚到124万港元，但如果赶在7%利率下架前投保，就能多拿32万港元，“这足足是一套首付的钱。要是执有50年，这个差距会拉大到200万港元，特地于多赚了二线城市一套房。”
不外，如斯赴港投保是否真如中介所言？
香港保监局推行董事（长期业务）吕愈国指出，演示利率上限“只适用于保障公司在销售分成保单时向客户提供的利益演示的里面收益率，保障公司仍可向投保东谈主派发高于上限的红利，因此花式并不会影响保单的本色答复。”
针对酬酢平台上所谓“新规将保单答复率封顶”的说法，他明确示意这与事实不符。“演示利率上限”仅表率7月1日后保障公司在新保单销售时使用的讲解文献，不会更动既有保单的畴昔本色分成水平。
香港保监会推出此项举措有其阛阓原因。据记者了解，香港储蓄型保障阛阓上，英式分成型居品占据主导地位。其假想一般分三层：第一是“保证红利”，位于最底层，100%会支付。第二是“归原红利”（或称“复归红利”），源自债券和固定收益类财富的投资答复，这部分收益曲直保证的，但公布后即获保证。第三是“终期红利”，只须在投保东谈主物化或退保时才能终止。
此前第一财经曾报谈，疫情前，香港长期分成储蓄险长期保证收益率约1%，预期收益率通常在6%。疫情后，由于阛阓竞争加重，无数保障公司通过晋升保单权柄投资的占比，将长期预期收益率显耀拉升至7%以上，但代价是保证收益率被大幅压缩，降至险些仅能掩盖本金的水平。
香港保监会合计，过高的演示收益与本色可实现的答复之间存在远大潜在落差。
“频年业界在分成保单演示利率的竞争愈演愈烈，有个别保障公司以很高的预期答复作招徕，未有充分磋议分成保单当中非保证答复部分的波动性和风险，从而作出过于乐不雅的答复猜度，导致有可能出现保障公司未能按律例确保投保东谈主有合理契机得回预期非保证答复的情况。”吕愈国称。
“这种表象监管是笃定要进入的。保障公司用7%的演示利率招徕客户时，就像用畴昔30年的天气预告来卖今天的雨伞。”别称港险资深从业东谈主士对记者示意。
仅是“噱头”
第一财经记者注释到，在7%演示利率的诱惑下，2024年，香港保障阛阓迎来爆发式增长。全年新造保单保费总和达2198亿港元，同比激增22%，创十年新高。
但与高演示利率对应，港险顶用于量度保单践约情况的分成实现率如故出现一定回落。
2023年的数据贯通，约四成香港分成险居品未能100%达成当初演示的收益策画，本色分成实现率在85%至107%间波动。
上述港险资深从业东谈主士指出，新规明确条目保障公司住手接受过于激进的投资假定来“包装”居品预期收益，防护它们通过过度压低保证收益来虚抬非保证收益。
他合计，港险的底层财富好多成就的是好意思股、好意思债，但如今世界金融阛阓变化较大，投资这类财富也并不一定妥贴。“与其在中介的催促下急遽上车，还不如等计谋落地后横向比拟各家保障公司的总现款价值实现率、分成实现率等数据，聘用着实有才调的居品与公司。”
记者注释到，国外债券在港险企业投资底层财富中占据较大比重。近期，好意思债、好意思股波动剧烈，对保单“成色”也将变成西宾。
以保诚保障（02378.HK）为例，凭证年报，松手2024年12月31日，该公司的亚洲及非洲保障分成业务金融投资总和为1566.9亿好意思元，其中主权债券、其他政府债券约481.55亿好意思元。而在主权债券中，好意思国主权债券占比最高，金额达到259.87亿好意思元。
值得注释的是，即便演示利率最终实现，也需要极其漫长的时辰。第一财经记者拜谒阛阓上几家主流保障公司的居品，此前香港阛阓上有多款热点储蓄险或终生寿险居品的预期收益率可达6%以上，但如要达到6%以上的预期收益率均需投保时辰长达40年，而7%以上的预期收益率，保单年限则可能长达百年。如果半途在20年时退保，本色收益率可能只须5%傍边。
（李月、莎拉、王微均为假名）
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职守裁剪：秦艺
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